Selon les Echos, des négociations entre Iliad (maison mère de Free) et
Neuf Cegetel auraient eu lieu depuis février dans le cadre d'une éventuelle fusion. L'objectif d'un tel rapprochement étant bien entendu de pouvoir concurrencer sérieusement France Télécom, qui détient toujours une grande majorité des abonnés en France. L'addition des abonnés des deux opérateurs alternatifs permettraient à ceux-ci d'arriver à un niveau équivalent à celui d'Orange.
Dans cette affaire, on retrouve trois protagonistes : Neuf Cegetel, SFR (actionnaire majoritaire) et Iliad. Les trois parties se refusent à tout commentaire sur ces négociations de l'ombre. Le projet semble avoir avorté, car le capital de Neuf Cegetel est grosso modo deux fois supérieur à celui d'Iliad. Xavier Niel détient 66% du Capital de cette dernière, et aurait réclamé une minorité de blocage, avec un tiers du Capital, ainsi que le management du nouveau groupe. Vivendi aurait simplement refusé.
Les rumeurs de fusion vont bon train depuis quelques années, et certaines d'entre elles se sont avérées exactes. Numéricâble aurait également tenté de racheter Free, Neuf avait également exprimé un intérêt pour un rapprochement entre Neuf, Numéricâble et Free.